自7月以來(lái)，權益市場(chǎng)表現強勁，以科技、創(chuàng )新藥等為代表的板塊行情火熱，權益基金表現亮眼。Wind數據顯示，截至9月18日，年內已經(jīng)涌現出43只（不同類(lèi)型份額合并計算，下同）凈值漲幅超過(guò)100%的“翻倍基”。從重倉領(lǐng)域來(lái)看，“翻倍基”大多集中在科創(chuàng )、醫藥等高景氣賽道。與此同時(shí)，在業(yè)績(jì)驅動(dòng)下，市場(chǎng)資金也選擇“用腳投票”，部分產(chǎn)品的管理規模實(shí)現了較快增長(cháng)。

市場(chǎng)回暖強勁助推

Wind數據顯示，截至9月18日，年內已有來(lái)自永贏(yíng)、匯添富、中航、中歐、中銀等多家基金公司旗下的43只基金凈值上漲超過(guò)100%，躋身“翻倍基”行列。

其中，永贏(yíng)科技智選、匯添富香港優(yōu)勢精選兩只基金產(chǎn)品的表現尤為突出，今年以來(lái)總回報率分別為189.54%、172.12%，遠超其余同類(lèi)產(chǎn)品。

公開(kāi)資料顯示，永贏(yíng)科技智選是一只偏股混合型基金，成立于2024年10月，主要關(guān)注全球云計算產(chǎn)業(yè)的投資方向，基金經(jīng)理為任桀。中報顯示，下半年該基金將重點(diǎn)關(guān)注全球前沿模型的發(fā)布，新興應用的發(fā)展，以及OpenAI/Anthropic、海外云和芯片廠(chǎng)商、國內相關(guān)公司如光通信（CPO）、印制板（PCB）等經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，積極挖掘全球云計算產(chǎn)業(yè)的投資機會(huì )。其代表性重倉股包括新易盛、中際旭創(chuàng )、天孚通信等，上述三只個(gè)股也成為年內科技板塊行情驅動(dòng)的重要代表性標的，如新易盛的年內漲幅已經(jīng)超過(guò)了300%。

另一只表現突出的“翻倍基”，則是聚焦醫藥領(lǐng)域的匯添富香港優(yōu)勢精選。該基金是一只QDII產(chǎn)品，成立于2010年6月，基金經(jīng)理為張韡。從重倉領(lǐng)域來(lái)看，該基金以布局港股市場(chǎng)醫藥創(chuàng )新領(lǐng)域為主，前十大重倉股包括映恩生物-B、科倫博泰生物-B、信達生物、和黃醫藥等。其中，映恩生物-B、科倫博泰生物-B和信達生物的漲幅均超過(guò)100%，顯著(zhù)推動(dòng)了相關(guān)基金凈值的大幅上行。

值得注意的是，除主動(dòng)權益基金和QDII外，目前誕生的“翻倍基”中，還出現了不少指數基金的身影。

今年以來(lái)，創(chuàng )新藥板塊一路上攻，港股通創(chuàng )新藥指數累計年漲幅超100%，跟蹤創(chuàng )新藥的指數基金也紛紛大漲。在創(chuàng )新藥行情的推動(dòng)下，萬(wàn)家中證港股通創(chuàng )新藥ETF、廣發(fā)中證香港創(chuàng )新藥ETF、景順長(cháng)城中證港股通創(chuàng )新藥ETF、匯添富國證港股通創(chuàng )新藥ETF、富國恒生港股通醫療保健ETF等均進(jìn)入了“翻倍基”行列。

高景氣行業(yè)為重點(diǎn)領(lǐng)域

從板塊分布來(lái)看，“翻倍基”的業(yè)績(jì)與行業(yè)主題高度綁定，主要集中在科技、醫藥兩大行業(yè)領(lǐng)域。除此之外，涵蓋了多家“專(zhuān)精特新”企業(yè)的北交所主題板塊也表現突出。

科技主線(xiàn)是今年以來(lái)的最強驅動(dòng)力量。人工智能、人形機器人、光通信等板塊在政策支持和產(chǎn)業(yè)落地的推動(dòng)下持續活躍。永贏(yíng)科技智選二季報提及，全球AI應用已經(jīng)進(jìn)入較為健康的成長(cháng)階段，大廠(chǎng)、新AI云、主權國家等主體的算力投入信心進(jìn)一步加強。該基金在報告期內維持高倉位運作，并在二季度完成了倉位調整，關(guān)注全球云計算產(chǎn)業(yè)的投資方向。

不少基金圍繞上述領(lǐng)域進(jìn)行布局，取得了不錯的成績(jì)。例如，中歐數字經(jīng)濟的基金經(jīng)理馮爐丹在二季報中表示，報告期內基金整體維持較高倉位運作，重點(diǎn)圍繞六大AI核心方向進(jìn)行配置：AI基礎設施、AI應用、國產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈、智能機器人、智能駕駛及端側AI。中歐數字經(jīng)濟今年以來(lái)的回報率已經(jīng)達到了130.89%，在同類(lèi)型2496只產(chǎn)品中排名第三；其成立以來(lái)的回報率則達到了192.37%。

與此同時(shí)，創(chuàng )新藥和醫療器械相關(guān)標的也表現突出。匯添富香港優(yōu)勢精選在季報中分析，中國創(chuàng )新追趕和反超國際先進(jìn)水平的證據持續積累，這一趨勢有望延續。中國新藥研發(fā)的高效率、高產(chǎn)出、高性?xún)r(jià)比開(kāi)始吸引世界的關(guān)注，也為中國新藥公司打開(kāi)新的成長(cháng)空間。

除此之外，以“專(zhuān)精特新”企業(yè)為代表的北交所市場(chǎng)今年以來(lái)表現同樣亮眼。據Wind統計，截至9月18日收盤(pán)，北證50指數今年以來(lái)的漲幅為53.32%。在北交所上市個(gè)股中，已有50只成為“翻倍股”，156只個(gè)股實(shí)現了50%以上的年內漲幅。從基金表現來(lái)看，中信建投北交所精選兩年定開(kāi)、華夏北交所創(chuàng )新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)兩只北交所主題基金躋身“翻倍基”行列，年內回報率分別為121.78%、102.73%。

“北交所關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋高端裝備、消費服務(wù)等5大方向共計21條?！遍_(kāi)源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱表示，高端裝備方向新能源、機器人、航空航天等多線(xiàn)并舉，主攻關(guān)鍵方向的補鏈強鏈。消費服務(wù)方面，北交所企業(yè)布局運動(dòng)營(yíng)養、魔芋、人工鉆石等新消費熱點(diǎn)。信息技術(shù)大行業(yè)中可分出半導體、消費電子、人工智能、智慧城市軟件以及產(chǎn)業(yè)數字化5條細分產(chǎn)業(yè)鏈?；し较虮苯凰髽I(yè)主要分布于兩大方向：化工裝備以及石化橡塑產(chǎn)業(yè)。生物醫藥方向企業(yè)產(chǎn)品涉及各類(lèi)生物制品、藥物、醫療器械等，構建了“多方向、廣覆蓋”的完整圖譜。

績(jì)優(yōu)產(chǎn)品吸金效應凸顯

在業(yè)績(jì)驅動(dòng)下，“翻倍基”吸金效應愈發(fā)凸顯。從基金規?？?，部分凈值翻倍的基金在年內出現顯著(zhù)擴容。以永贏(yíng)科技智選為例，該基金去年末的規模僅為0.26億元，今年一季度末為2.52億元，二季度末升至11.66億元。中歐數字經(jīng)濟去年末的規模僅為0.59億元，今年一季度末增至1.17億元，二季度末大幅攀升至15.27億元。除此之外，還有年內回報率達132.12%的中航機遇領(lǐng)航，規模從去年四季度末的6.81億元上升至今年二季度末的10.61億元等。

也有部分“翻倍基”相繼設置大額申購上限，以防止規模過(guò)快擴張影響投資運作。例如，匯添富香港優(yōu)勢精選就于7月28日起暫停申購。

展望后市，易方達基金公司基金經(jīng)理李樹(shù)建表示，國內經(jīng)濟內生增長(cháng)動(dòng)能回穩向好趨勢預計將得到延續，海外經(jīng)濟增長(cháng)預期的波動(dòng)有望階段性趨于緩和。在流動(dòng)性保持合理充裕、政策持續增強資本市場(chǎng)穩定性、新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的背景下，A股和港股有望為全球投資者提供中長(cháng)期配置價(jià)值。

“站在當前時(shí)點(diǎn)，我們對市場(chǎng)行情仍持相對樂(lè )觀(guān)態(tài)度，更傾向于關(guān)注結構性機會(huì )?！遍L(cháng)城基金經(jīng)理韓林表示，當前市場(chǎng)上漲的驅動(dòng)因素主要包括基本面改善預期、“反內卷”政策逐步落地以及海外風(fēng)險因素逐步緩釋等。行業(yè)邏輯層面，海外算力鏈業(yè)績(jì)潛力有所提升，不僅相關(guān)訂單預期上修，主流公司的業(yè)績(jì)預期也在不斷提升。

鵬華基金權益投資一部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理袁航表示，資金層面，國家倡導中長(cháng)期資金入市，匯金、保險等機構資金的持股占比在過(guò)去已經(jīng)有所提升，海外資金對于A(yíng)股的配置力度，也存在進(jìn)一步提升空間。市場(chǎng)整體估值較底部有所抬升，但目前仍處于偏低位置，極端的高估值只存在于局部領(lǐng)域、并未演化成全局現象，從PE、PB以及分紅率角度，都能找到不少估值偏低的資產(chǎn)。未來(lái)若出現企業(yè)盈利層面的積極變化，或將出現業(yè)績(jì)、估值的“雙擊”行情。