●　本報記者　王婧涵

9月16日，禾賽科技正式于港交所掛牌上市，發(fā)行價(jià)為212.80港元／股，上市首日股價(jià)盤(pán)中一度沖高至244港元／股，9月18日收盤(pán)報231港元／股。繼2023年在納斯達克上市后，禾賽科技在實(shí)現兩地上市的同時(shí)也于今年第二季度實(shí)現扭虧為盈，發(fā)展前景可期。

專(zhuān)家表示，隨著(zhù)各家汽車(chē)廠(chǎng)商對智能駕駛功能的宣傳口徑從強調自主決策能力的“高階智駕”轉向強調安全保障的“輔助駕駛功能”，作為安全保障的激光雷達又一次成為了汽車(chē)品牌著(zhù)力宣傳的“標配產(chǎn)品”。加之機器人市場(chǎng)為激光雷達行業(yè)帶來(lái)新的增量空間和廣闊前景，頭部激光雷達廠(chǎng)商在規模、成本和量產(chǎn)節奏上逐漸形成領(lǐng)先優(yōu)勢，行業(yè)正迎來(lái)“量?jì)r(jià)齊升”的黃金時(shí)期。

業(yè)績(jì)趨勢向好

禾賽聯(lián)合創(chuàng )始人及首席科學(xué)家孫愷在上市致辭中表示：“過(guò)去十年，依托芯片化架構與自動(dòng)化生產(chǎn)體系，原本售價(jià)10萬(wàn)美元／臺、僅限科研機構使用的激光雷達，已經(jīng)降至200美元／臺，成功搭載于百萬(wàn)輛汽車(chē)之上，先進(jìn)、安全與智能的技術(shù)持續惠及大眾?！?/p>

禾賽科技是激光雷達行業(yè)頭部企業(yè)。灼識咨詢(xún)數據顯示，按收入計算，2022年、2023年、2024年禾賽科技均為全球第一大激光雷達供應商。2024年12月，禾賽科技單月出貨量突破10萬(wàn)臺。

受益于下游市場(chǎng)需求增長(cháng)，禾賽科技業(yè)務(wù)快速發(fā)展，在手訂單充足。截至2025年3月31日，禾賽科技表示，已獲得全球22家主機廠(chǎng)的120款車(chē)型的量產(chǎn)定點(diǎn)。公司是理想汽車(chē)、極氪、零跑汽車(chē)等主機廠(chǎng)的激光雷達供應商，并與一家歐洲頂級汽車(chē)制造商達成一項獨家量產(chǎn)定點(diǎn)，啟動(dòng)了一項多年期計劃。

公司公布的2025年第二季度經(jīng)營(yíng)數據顯示，實(shí)現凈收入7.06億元，同比增長(cháng)超50％；凈利潤為4410萬(wàn)元，扭虧為盈。

禾賽科技的業(yè)績(jì)表現體現了近期激光雷達行業(yè)發(fā)展的整體趨勢。除禾賽科技外，國內另兩家激光雷達頭部企業(yè)速騰聚創(chuàng )和圖達通也表現向好。

速騰聚創(chuàng )2025年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7.83億元，同比增長(cháng)7.7％；歸屬于上市公司股東的凈虧損為1.51億元，較去年同期的2.69億元大幅減虧；毛利率從去年同期的13.6％提升至25.9％。

速騰聚創(chuàng )表示，公司低價(jià)MX激光雷達新品銷(xiāo)量占比提升，盡管ADAS激光雷達單價(jià)從去年同期的約2600元降至2300元，但受益于規模效應和芯片化帶來(lái)的成本優(yōu)化，公司ADAS產(chǎn)品的毛利率從去年同期的11.2％提升至17.4％。

圖達通披露的最新財務(wù)數據顯示，2025年一季度，公司營(yíng)業(yè)收入為2529.6萬(wàn)美元，毛利率達到12.6％，毛利為319.7萬(wàn)美元，延續了2024年第四季度開(kāi)始的毛利由負轉正態(tài)勢。

車(chē)載產(chǎn)品利潤承壓

行業(yè)人士表示，在激光雷達領(lǐng)域，中國企業(yè)在技術(shù)路徑選擇上更加務(wù)實(shí)和以市場(chǎng)為導向，通過(guò)聚焦芯片化和系統集成度提升，降低系統復雜度，減少可動(dòng)部件，生產(chǎn)了更緊湊、低成本、高可靠性的激光雷達產(chǎn)品，使自動(dòng)駕駛、智能安防等領(lǐng)域的規?；瘧眯枨蟮玫娇焖贊M(mǎn)足。

Yole數據顯示，2024年，禾賽科技、速騰聚創(chuàng )、圖達通和華為四家企業(yè)在全球激光雷達市場(chǎng)的份額合計達到95％，優(yōu)勢明顯。

蓋世汽車(chē)研究院數據顯示，2025年6月，激光雷達在新能源乘用車(chē)中的滲透率達到17％，并已連續三個(gè)月保持在16％以上。這一數據標志著(zhù)該技術(shù)已正式“跨越鴻溝”，進(jìn)入主流市場(chǎng)。

但受到汽車(chē)行業(yè)價(jià)格壓力影響，行業(yè)普遍認為目前ADAS車(chē)載激光雷達利潤率承壓明顯，隨著(zhù)激光雷達進(jìn)入千元時(shí)代，向15萬(wàn)元以下車(chē)型加速滲透，多數企業(yè)很難再通過(guò)車(chē)載ADAS產(chǎn)品獲得更好的回報。目前激光雷達企業(yè)仍面臨激烈市場(chǎng)競爭和成本壓力，生存仍然是核心目標。

因此，選擇瞄準機器人相關(guān)細分市場(chǎng)，獲得更高利潤率和未來(lái)發(fā)展空間，拓展“第二增長(cháng)曲線(xiàn)”，成為了激光雷達企業(yè)新的戰略選擇。

機器人業(yè)務(wù)成第二增長(cháng)曲線(xiàn)

灼識咨詢(xún)的資料顯示，激光雷達在機器人市場(chǎng)的收入由2020年的2億美元增加至2024年的6億美元，年復合增長(cháng)率為29.4％；預計于2029年達到51億美元。

速騰聚創(chuàng )的機器人及其他領(lǐng)域業(yè)務(wù)成為上半年業(yè)績(jì)增長(cháng)的最大亮點(diǎn)。上半年，公司該領(lǐng)域激光雷達產(chǎn)品收入為2.21億元；銷(xiāo)量增長(cháng)至4.63萬(wàn)臺，同比增長(cháng)420.2％。其中，第二季度銷(xiāo)量為3.44萬(wàn)臺，同比增長(cháng)631.9％。毛利率方面，2025年上半年速騰聚創(chuàng )機器人激光雷達毛利率從去年同期的26.1％提升至45.0％，規模效應凸顯。

此前，速騰聚創(chuàng )與庫犸科技宣布達成戰略合作，雙方將共同開(kāi)發(fā)基于車(chē)規級全固態(tài)激光雷達技術(shù)的高端智能割草機器人解決方案，首批訂單約定三年內合作120萬(wàn)臺。

速騰聚創(chuàng )CEO邱純潮表示：“傳感器技術(shù)的升級發(fā)展為割草機器人產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)式增長(cháng)提供了前所未有的強勁支撐。雙方合力開(kāi)發(fā)的固態(tài)激光雷達系統解決方案，將為割草機器人的智能化升級與規?；瘧脛?chuàng )造更多可能，滿(mǎn)足全球市場(chǎng)多元化需求?！?/p>

禾賽科技為機器人應用設計的迷你型超半球3D激光雷達禾賽JT系列發(fā)布不到5個(gè)月累計交付突破10萬(wàn)臺，打破了公司產(chǎn)品紀錄。

“相較于對價(jià)格敏感度較高的ADAS客戶(hù)，公司無(wú)人駕駛出租車(chē)、割草機器人、配送機器人、自主移動(dòng)機器人及人形機器人客戶(hù)對價(jià)格的敏感度各有差異。如無(wú)人駕駛出租車(chē)用戶(hù)首先考慮的是更高的產(chǎn)品性能和質(zhì)量?！焙藤惪萍枷嚓P(guān)負責人表示。

就在上市前一天，禾賽科技還官宣與美國頭部無(wú)人駕駛出租車(chē)公司簽訂了價(jià)值超過(guò)四千萬(wàn)美元的激光雷達訂單，訂單計劃將于2026年底前完成交付。禾賽科技表示，目前公司在無(wú)人駕駛出租車(chē)領(lǐng)域客戶(hù)包括Motional、蘿卜快跑、小馬智行、文遠知行等，全球前十大無(wú)人駕駛出租車(chē)公司中有九家選擇禾賽科技作為主激光雷達供應商。